18.11.2017 23:04
Հայ|
 
 






Commerzbank: прогноз по драгметаллам на 2013 год

Commerzbank: прогноз по драгметаллам на 2013 год

По золоту аналитики Commerzbank видят в качестве главного фактора - продолжение мягкой монетарной политики США (Quantitative Easing) и геополитическую напряжённость.

По серебру – рост промышленного спроса. Что, впрочем, плохо согласуется с ожиданиями мягкой кредитно-денежной политики - если экономика оживится и промышленность начнёт восстанавливаться, то зачем продолжать мягкую монетарную политику?

В платиноидах банк ожидает сокращение предложения - платины из-за снижения добычи в ЮАР, палладия - из-за истощения российских госзапасов. Кроме того, палладий должен выиграть в цене за счёт роста спроса в автопроме - что также противоречит ожиданиям мягкой кредитной политики.

Аналитики Commerzbank банка уверены, что в наступающем 2013 году отметка в 2000$ за унцию золота будет преодолена - возможно, даже в первом квартале, если американские политики не смогут договориться по бюджету и вопросу поднимать или нет максимальный уровень долга.

Даже если решение будет найдено, Сommerzbank всё равно уверен в росте золота – но в этом случае рост будет постепенным. В качестве дополнительных поддерживающих спрос факторов указываются долговой кризис еЕрозоны и геополитические риски Ближнего Востока. В среднем по году банк ожидает цену золота на уровне 1950$ за одну тройскую унцию.

Ожиданиям роста цен на золото не мешает слабый спрос в этом году – по данным GFMS, в третьем квартале 2012 года спрос на золото снизился на 11% относительно аналогичного периода прошлого года, а за 9 месяцев - на 7%.

Основные причины снижения - падение спроса на ювелирную продукцию в Индии из-за высоких цен в местной валюте, и в Китае - из-за замедления развития экономики. А так как на Китай и Индию приходится половина мирового спроса на золото, то компенсировать это снижение за счёт других регионов сложно.

Однако, Commerzbank считает эти трудности временными - в Индии при снижении спроса по суммарным итогам 9 месяцев, итоги последних трёх месяцев демонстрируют рост к аналогичному периоду прошлого года, а в Китае все надежды на то, что меры стимулирования экономики приведут к восстановлению спроса.

Аналогичная тенденция отмечается в сегменте инвестиционного спроса - снижение по итогам квартала и 9 месяцев к году ранее при намечающихся позитивных тенденциях последних месяцев. В отличие от спроса в ювелирном сегменте, инвестиционный спрос не подвержен сезонным колебаниям, поэтому сравнение третьего квартала со вторым имеет смысл. В этой связи аналитики банка отмечают приток 136 тонн золота в фонды ETF в третьем квартале при отсутствии притока во втором квартале.

Кроме того, спрос на золотые монеты за ноябрь оказался самым высоким с начала года.

Покупки золота Центробанками в третьем квартале оказались минимальными со второго квартала 2011 года, и 90% этих покупок оказались результатом того, что Центральный банк Турции начал учитывать золото в минимальных резервах коммерческих банков - это не были физические покупки золота с рынка.

На рынке серебра Commerzbank отмечает связь цены и притока средств в ETF - оба резких скачка цен на серебро (в начале года и в начале сентября)  сопровождались притоком средств в ETF – около 400-500 тонн, что составляет около 2,5% от объёма фондов. Но основное применение серебра - промышленное и в этом сегменте, по данным Thomson Reuters, в 2012 году ожидается снижение на 5,7% до 454 млн унций. В 2013 году и 2014 году прогнозируется рост промышленного спроса на 6,5% до 484 млн унций и 5,7% до 511,6 млн унций соответственно.

Рост должен произойти на фоне восстановления экономики. Единственное опасение у аналитиков Commerzbank вызывает сектор солнечной электроэнергетики, из которой в последнее время уходит государственная поддержка - основа экономической рентабельности этого вида генерации.

В целом, надежды на рост промышленного спроса на серебро, как всегда, связаны с Китаем, в данном случае - с ростом уровня жизни.

Из-за забастовок на месторождениях в ЮАР, рынок платины может оказаться в этом году в дефиците вместо избытка предложения, которое прогнозировалось в начале года. По данным Johnson Matthey, за 2012 год добыча платины снизится на 10% до минимальных за последние 11 лет 5,84 млн унций, также на 11% может упасть вторичная переработка.

Со стороны спроса, итоги года ожидаются на уровне 2011 года – снижение спроса в промышленном секторе будет компенсировано ростом в ювелирном и инвестиционном сегментах. В то же время, в 2013 году Commerzbank ожидает восстановление промышленного спроса, что, вместе с сохранением сложной обстановки на месторождениях в ЮАР, должно позволить платине вырасти в следующем году выше 1900$ за одну унцию.

Схожая ситуация и на рынке палладия - снижение предложения и риск дефицита вместо ранее прогнозировавшегося избытка. Такая динамика обеспечена как сокращением предложения (в основном из Гохрана России), так и ростом спроса - в основном в автопроме на 15% до 9,73 млн унций. В сегменте автокатализаторов палладию повезло больше, чем платине.

Если платина используется в автомобилях с дизельным двигателем, то палладий – в основном в автомобилях с бензиновым, и экономическая ситуация сейчас лучше в странах с традиционным преобладанием бензина - в том числе США, Японии и Китае.

В 2013 году Commerzbank не ожидает значительных изменений тенденций - по-прежнему будет снижаться предложение и есть надежды на продолжение роста спроса у автопроизводителей.  Все перечисленные факторы могут поднять цену на палладий до 950$ за одну унцию.



Палладий

Лондонский фиксинг
     
—минимум  —максимум
ДатаКурс
(долл./тр. ун.)
Изменение
(долл./тр. ун.)
Курс
(долл./гр.)
Изменение
(долл./гр.)
Изменение (%)
14.11.2012643+26.0020.6729+0.8359+4.21 %
13.11.2012617+6.0019.8370+0.1929+0.98 %
12.11.2012611-1.0019.6441-0.0322-0.16 %
09.11.201261219.6763
08.11.2012612-5.0019.6763-0.1607-0.81 %
07.11.201261719.8370
06.11.2012617+19.0019.8370+0.6109+3.18 %
05.11.2012598-10.0019.2261-0.3216-1.64 %
02.11.2012608+2.0019.5477+0.0643+0.33 %
31.10.2012606+12.5019.4834+0.4019+2.11 %
30.10.2012593.5+0.5019.0815+0.0161+0.08 %
29.10.2012593-11.0019.0654-0.3537-1.82 %
26.10.2012604+4.0019.4191+0.1287+0.67 %
24.10.2012600-50.0019.2904-1.6076-7.69 %
23.10.2012650+12.0020.8980+0.3858+1.88 %
19.10.2012638-9.0020.5122-0.2893-1.39 %
18.10.2012647+4.0020.8015+0.62 %


Эксперты прогнозируют дефицит платины и палладия


Со­глас­но оцен­кам транс­на­ци­о­наль­ной ком­па­нии Johnson Matthey ми­ро­вые рын­ки в этом го­ду ожи­да­ет де­фи­цит пред­ло­же­ния пла­ти­ны. Кро­ме то­го, экс­пер­ты про­гно­зи­ру­ют де­фи­цит пал­ла­дия.

Экс­пер­ты меж­ду­на­род­ной ком­па­нии Johnson Matthey вы­пу­сти­ли до­клад "Пла­ти­на 2012. Пред­ва­ри­тель­ные ито­ги", в ко­то­ром об­ри­со­ва­ли до­воль­но тре­вож­ные пер­спек­ти­вы для рын­ка ме­тал­лов пла­ти­но­вой груп­пы.

 Мне­ние экс­пер­та

"Пла­ти­на 2012. Пред­ва­ри­тель­ные ито­ги"

Вы­держ­ка из до­кла­да

"По на­шим оцен­кам, ры­нок пла­ти­ны в этом го­ду пе­рей­дет к де­фи­ци­ту по срав­не­нию с про­фи­ци­том в про­шлом го­ду. По ито­гам 2012 г. ожи­да­ет­ся де­фи­цит в объ­е­ме 400 тыс. трой­ских ун­ций. Гло­баль­ное пред­ло­же­ние пла­ти­ны по про­гно­зам упа­дет на 10% до от­мет­ки в 5,84 млн трой­ских ун­ций, в ос­нов­ном из-за за­ба­сто­вок и на­ру­ше­ния ра­бо­ты на пла­ти­но­до­бы­ва­ю­щих шах­тах в ЮАР".

Со­глас­но оцен­кам в до­кла­де, пред­ло­же­ние пла­ти­ны со сто­ро­ны ЮАР в этом го­ду со­кра­тит­ся на 12% до 4,25 млн ун­ций. Это ми­ни­маль­ный по­ка­за­тель за по­след­ние 11 лет. По про­гно­зам экс­пер­тов, в ре­зуль­та­те про­дол­жа­ю­щих­ся про­блем в гор­но­до­бы­ва­ю­щей ин­ду­стрии ЮАР и ве­ро­ят­но­го на­ча­ла про­цес­са се­рьез­ных струк­тур­ных из­ме­не­ний в от­рас­ли “в­ряд ли сто­ит ожи­дать су­ще­ствен­но­го уве­ли­че­ния пла­ти­ны с уров­ня в 4,25 млн ун­ций в 2013 г.”.


Три круп­ней­ших пла­ти­но­до­бы­ва­ю­щих ком­па­нии в ЮАР со­кра­ти­ли объ­ем сво­их ин­ве­сти­ци­он­ных про­грамм по раз­ви­тию пла­ти­но­вой от­рас­ли в стра­не еще до на­ча­ла ак­тив­ной фа­зы ак­ций про­те­ста и за­кры­тия руд­ни­ков. C на­ча­лом за­ба­сто­вок фи­нан­со­вое по­ло­же­ние ве­ду­щих ком­па­ний ста­ло еще слож­нее.

В до­кла­де Johnson Matthey так­же от­ме­ча­ет­ся, что низ­кие объ­е­мы пред­ло­же­ния и вы­со­кий спрос при­ве­дут к де­фи­ци­ту дру­го­го дра­го­цен­но­го ме­тал­ла – пал­ла­дия. В ком­па­нии про­гно­зи­ру­ют, что ры­нок пал­ла­дия пе­рей­дет от про­фи­ци­та в 1,26 млн трой­ских ун­ций в 2011 г. к де­фи­ци­ту в объ­е­ме в 915 тыс. трой­ских ун­ций в 2012 г. Кро­ме то­го, по оцен­кам экс­пер­тов, сни­же­ние пред­ло­же­ния пал­ла­дия со сто­ро­ны Рос­сии и “край­не низ­кая ве­ро­ят­но­сть” уве­ли­че­ния до­бы­чи в Юж­ной Аф­ри­ке при­ве­дут к даль­ней­ше­му со­кра­ще­нию пред­ло­же­ния пал­ла­дия и в 2013 г.

Johnson Matthey яв­ля­ет­ся ми­ро­вым ли­де­ром в сег­мен­те тон­ких хи­ми­че­ских тех­но­ло­гий, в вы­пус­ке ка­та­ли­за­то­ров, в со­зда­нии слож­ных хи­ми­че­ских со­еди­не­ний и тех­но­ло­гий хи­ми­че­ских про­цес­сов. Ком­па­ния ос­но­ва­на в 1817 г., вхо­дит в ин­декс FTSE 100.


Гохран в 2013 году может прекратить поставки палладия на мировой рынок - Johnson Matthey


Палладий
Гохран России в 2013 году может прекратить поставки палладия на мировой рынок или они будут незначительными. Об этом сообщил на брифинге журналистам генеральный директор Johnson Matthey по России Михаил Пискулов.

"По нашим оценкам, в следующем году поставки палладия из госзапасов будут незначительными, либо их не будет совсем", - сказал Пискулов.

Johnson Matthey - мировой лидер в производстве, поставках и применении платины и других металлов платиновой группы. Также компания постоянно публикует аналитические обзоры и прогнозы по рынку металлов платиновой группы.

На сегодняшний день ни Гохран, ни Минфин РФ не предоставляли данные по продажам палладия из госзапасов в 2013 году.

В 2012 году прогнозируется реализация 7,8 тонны палладия из госзапасов РФ, что на 16,3 тонны меньше объемов, отгруженных в 2011 году /24,1 тонны/, отмечается в обзоре Johnson Matthey.







Վեբ դիզայն և ծրագրավորում` ZXQ-systems|

free counters